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哪些中期理财值得买?
2016-04-27
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受央行多次降息影响下,银行理财的平均收益首次跌破4%与此同时,股市震荡,大盘在3000点徘徊。

情理之中,意料之外。利率下行早已是趋势,但来得如此迅猛,让投资人措手不及。

当下之断,应是用中长期理财锁定较高收益。国债、部分银行理财、信托/资管、私募基金等都是中长期限,不过,他们都值得买吗?

 

国债是否值得买?

收益率: ★★★

流动性: ★★★

风险系数: ★

 

银行理财的平均收益破4,国债因稳健与暗含政府信用,成为投资人哄抢的对象。

若从收益率考虑,国债仅强于定期存款。三年期国债收益率4%,较2.75%的同期定存略高。不过,若结合较长的封闭期,国债的吸引力或大打折扣。

实际上,投资人之所以青睐国债,很大原因是其增值服务,包括抵贷变现,申请抵押贷款。如此一来,投资人可盘活资金,流动性得到缓解。

 

银行理财是否该放弃?

收益率: ★★★★

流动性: ★★★

风险系数: ★ ★

 

银行理财收益下行,这是否意味着银行中期产品也该放弃?

实际上,光从收益率与流动性看,银行中期产品还是有相当大的吸引力。中小银行的类似产品,180天的平均回报可达大约4.6%/年。

因此,投资人不妨考虑配置银行半年以上的产品,但有两点需考虑。

其一,利用揽储时点,如季末。此时银行有揽储考核,愿意抬高产品收益,投资人抓住时机配置,锁定未来回报。

其二,区分固定收益与浮动收益。一些银行中期理财打出“5-8%”的回报,原因在于其挂钩二级市场。这样的产品,面临较大的风险与波动,需谨慎考虑。

 

信托/资管优质否?

收益率: ★★★★★

流动性: ★★★

风险系数: ★

 

股市历经下坠的震荡期,不少投资人又将资金搬回到信托计划/基金资管。

事实上,降息通道致力企业降低融资成本,造成上述资产也调低回报至7-7%/年化区间。

同时,宏观经济不景气,导致优质项目难觅。前期市场热捧的政信、地产项目,因债务、去库存等原因,如今愈发稀缺。

所以,投资人购买上述产品时,需严格甄别资产质量,包括项目的背景、股东、增信措施等。

 

私募基金可以买吗?

收益率: ★★★★

流动性: ★★★

风险系数: ★★

 

近些年,私募基金风生水起,因投资范围覆盖权益、固收等市场,受投资人青睐。

不过,监管层目前有收紧的意向,一些大拆小的做法叫停,甚至部分机构遭到整改惩罚。

对投资人而言,配置前要区分私募/契约型基金的投资标的,针对不同类型采取差异对待。

如果是阳光私募的类型,就要考察管理人的过往业绩、操盘期限;若是融资类固收产品,则与信托一致,考察项目的资质。

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