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迈入16万亿元的信托业有什么变化?
2016-03-04
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      波折不断的2015年,信托行业迈入16万亿时代。16万亿,意味着行业在转型阶段,正逐渐摸索出自身的道路。


稳步提升风控水准

信托整体规模迈入16万亿,相较于过去的狂飙突进,这次增长可以用稳步形容。

2015年末,信托业的风险项目达到464个,资产规模973亿元,环比减少110亿元,下降10.16%。

这说明在求增长的同时,排除和消化风险成为信托业的主题。继矿产、房产等信托类型爆出兑付风波后,行业对待项目的风控有明显提升。

此外,集中出台的保障政策也为信托业的安全性加码,爱建财富认为,监管层传达出明确意图,即确保行业健康平稳发展。

 

超越的证券类信托

根据协会统计,截至2015年,信托的资金投向发生显著变化,工商企业、证券市场、金融机构、基础产业、房地产业依次排位。

证券市场取代基础产业成为资金的第二选择,除了上半年的牛市因素外,伞形信托的有序清理、四季度A股反弹等也是助推动力。

信托的优势之一,就是横跨资本市场、固定收益市场。爱建财富认为,伴随居民财富涌入金融领域,股市的虹吸效应也在情理之中。

 

基础产业为何靠后?

围绕在基础产业的话题,牵动着2015年信托业的神经。

去年上半年,中央出台密集政策,以消解地方债压力;至下半年股市暴跌后,无处安放的资金又涌向基础产业领域。

可以看出,规模控制成为该类产品的主基调。尽管有段时间基础产业吸纳信托融资,但由于整体负债累积,该类产品的规模未出现以往爆发式增长的旧路。

爱建财富认为,预计在相当长的一段时间内,因宏观经济“去杠杆,补短板”,市场上的基础产业信托,或呈现出收益、规模双降的趋势。

 

房产信托卷土重来?

楼市历经政策红利刺激,在2015年迎来分化的趋势:一线城市火爆,三四线难以去库存。

由于风险暴露、成本高企等原因,去年资金投向房地产的规模骤减。如今,节后一线城市的楼盘火爆,房地产信托是否因此卷土重来?

爱建财富认为,答案很可能是维持现状。这是因为一线城市的火爆来自楼市“供小于求”的局面,开发商新建楼盘的意愿仍处于低点,且信托7-7.5%的杠杆较高,所以通过信托融资的方式并不切实。

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