你好,欢迎来到 爱建财富网
爱建新闻News
关注我们Follow us
媒体报道您的位置:首页 > 爱建新闻 > 媒体报道
【城市商报】爱建财富开讲定增投资的误区
2016-08-01
0

要问现在什么产品最火,毫无疑问,定增类产品成为了不少投资者在震荡市场下的掘金法宝。不过,爱建财富的专家提醒,如今对于定增,市场上还存在不少认知上的误区。

 

误区一:定增保赚不赔

专家表示,这是定增项目认知的最大误区。造成这种误区的源头,在于对二级市场当前与未来的错位认知。

 

一般情况下,股票的定增价格较二级市场有15%-20%的折价空间。而定增项目往往要锁定一年,或经历一段“熊-牛”的转换周期,因此参与定增浮盈的概率,的确诱人。

 

不过,这不代表定增是稳赚不赔。很多时候,上市公司倾向在股价高位发行,以募集更多资金。如果恰巧以后的时间,整体市场一路下行,那么很可能会拉坠个股跌破增发价,从而使得定增项目亏损。

 

过去两年,定增的高回报很大程度依赖于14-15年的牛市。而股灾之后,敢于定增的上市公司,基本上处于盈亏不确定的边缘。

 

误区二:定增基金只投定增项目

定增市场的火爆,让定增基金也备受投资人的追捧。然而,专家提醒,与打新基金一样,定增基金的投资标的,不全是定增项目。

 

一方面,定增项目仍是市场的稀缺资源。定增由监管层审批通过,其价值不言而喻。因此,能参与定增项目的基金,都需要通过与其他机构博弈。这就造成当前“僧多粥少”的局面。

 

能拿到大量“定增票”的,都是具备一定实力的管理人。拿不到票的,基本就投向常规的二级交易。另一方面,定增锁定期较长,账面价值波动较大。为熨平净值起伏,管理人也会对定增基金的投资设置严格的股债比例。

 

因此,定增基金往往就与打新基金采用类似的策略。当定增项目大规模发行时,管理人倾向“抢票”;一旦监管收紧,管理人会投向债券,作为基金的安全垫,再配以适量的个股。

 

误区三:定增底价就是最终价

当上市公司宣布停牌定增,都会抛出一个定增发行底价。很多人会误以为,这个价格就是定增的最终价。通常,定增时会确定一个底价,即基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%。在此价格上,机构对定增价进行博弈,最终确定价格。

 

因此,很多时候定增的最终价格会高于底价。如果是基本面较好的个股,其中标价很可能会超出前一交易日的收盘价。

 

这就意味着,确定的定增价越高,浮盈的空间越小。这也是一些个股在解禁时“破发”的原因。

 

专家认为,投资人在参与定增项目(一般是借道定增基金)时,需考量个股的基本面与管理人的能力。

 

误区四:解禁时定增收益会到账

定增项目通常是一年锁定期。很多投资人会误以为,个股解禁后,个股的浮盈就会到账。专家则表示,未必如此。

 

首先,定增基金未必赚钱。如前述所言,二级市场波动较大,叠加宏观经济低迷影响,存在一些个股“破发”的现象。

 

其次,定增基金的管理人,并非一定要在解禁时卖出持有份额。若碰上浮亏,管理人会通过仓位调整,力图扭转盈亏。浮盈时也可继续持有,获取更大收益。

 

原文链接:http://www.subaonet.com/2016/0728/1782240.shtml

热销理财产品
爱建股份|法律声明|联系我们

版权所有:上海爱建财富管理有限公司 沪ICP14004509号

地址:中国上海市徐汇区肇嘉浜路746号爱建金融大厦

联系电话:4009206188      技术支持:浦元

沪公网安备 31010402002561号